中金公司研报认为，本次化债方案基本符合A股市场预期。然而，本周A股市场已经出现较大涨幅，部分指数临近前期高点，反映市场对政策预期相对较高。未来市场难免波动加大，但短期波动不改变市场的向好趋势。 我们之前强调了政策信号的重要性，9月底政策信号初步显现，本次财政方案的落实则是政策信号进一步明确。前期财政部提及的多项工作仍在研究和审议中，明年工作方向也逐渐明确，未来政策落实仍然值得期待。 当前A股市场资金面处于相对活跃状态，近期两市日均成交额保持在2万亿元以上，上交所公布的10月A股新增开户数达685万户，较9月环比大幅提升，为历史单月第三高的水平；两融余额快速修复至1.77万亿元，为市场表现韧性的重要支持因素。 展望后市，当前投资者政策预期偏高，预期修正或导致市场短期面临一定波动，但结合政策信号基本形成，以及当前资金面相对积极状态，对于市场后市表现不宜悲观，短期波动后市场有望延续震荡上行态势，中期的空间则取决于基本面修复预期是否能够实质性改善。
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